1个月前 (10-24)  历史传记 |   抢沙发  0 
文章评分 0 次,平均分 0.0

原标题:美股新股解读| What值多少钱。美国在未来一年的政策激励下?

一直以来,民办教育都是属于典型的政策导向型行业。去年1

政策激励下开年即赴美 长水教育价值几何?一直以来,民办教育都是典型的政策性行业。1去年

1月,监管层发文,明确了民办学校(民办高校及民办K12学校)的合法性,对国内整体民办教育体系释放了较为积极的政策信号。

在后续政策风险相对适中的背景下,2021年新一轮民办教育企业上市热潮已经在积聚。近日,长水教育集团(FHS。美国)向美国证券交易委员会(SEC)提交招股书,并申请在纽交所上市,成为2021年中国首家在美国上市的教育公司。

长水教育是目前中国西部地区最大的民办高中运营商,也是中国第三大运营商。2015年至2019年,公司旗下高中招生复合年增长率为77.3%,高中数复合年增长率为41.4%。

招股书显示,截至2020年9月30日,公司已建立19所学校的招生网络。其中,14所学校开设高中课程,7所学校开设初中课程,4所学校开设高考补习课程。

从在校生和教师人数来看,公司本期在校生25867人,其中高中生(含高考复读生)17230人,初中生8637人;现有教师1969人,其中99.3%具有本科学历。

从学员分布情况不难看出,高中业务是长水教育的核心业务。因此,在12年基础教育阶段,学生高考重成本率是K12国内教育的终极目标。如何建立完善的教育机制,使学校在扩大规模的同时,保质保量完成重成本率和升学率,是民办学校面临的一大挑战,也是一个普遍的行业难点。

因此,要评价服务于民办K12教育的上市公司的内生增长动力,投资者需要观察学生学费的上涨、学生容量的增加和利用率的变化,同时特别关注重成本率。

招股书显示,2020年公司高考录取率为63.9%,重复录取率为29.2%。相比之下,公司学校所在同一区域高考录取率约为40.5%,复读率为13.1%。从行业平均水平来看,入读长水教育旗下学校可以显著提高当地的入学率,这也是公司未来持续有效扩张的基础。

受升学率的启发,公司学校的招生人数逐年增加。除了学生数量,影响K12私立学校成绩的另一个因素是学费。学费收入可以带动公司整体收入持续增长。

据了解,私立学校的成本通常高于公立学校,每年的学费在2-4万元不等。目前国内民办基础教育(学生最终目标是国内本科)平均学费在2-4万元之间,而国际K12教育(学生最终目标是海外本科)平均学费在3万元以上。

从长水教育的学费来看,2017年至2019年,全公司平均学费大幅下降。以高中为例,学费从1.94万元逐渐降至1.66万元,2020年再次降至1.02万元。值得一提的是,高考复读班的学费始终高于公司高中和初中,这也是公司收入的重要来源。

但同期公司整体营收在逐年增长。数据显示,公司2017年至2019年及2020年前三季度的营收分别为2.07亿元、2.54亿元、3.37亿元和2.82亿元。盈利能力方面,2017年、2019年以及截至2020年9月30日的前9个月,公司净利润分别为4710.9万元、3169万元和3394.6万元。

但2018年,公司净亏损达1.7亿元,主要是学校扩建、教师人数增加导致员工成本增加、当期股权激励费用增加所致。

 

除特别注明外,本站所有文章均为智慧文学社原创,转载请注明出处来自https://www.shanxihofamat.com/696.html

关于

发表评论

表情 格式

暂无评论

登录

忘记密码 ?

切换登录

注册